[摘要] 去年中央經濟工作會議強調要加快發展住房租賃巿場，尤其是長期租賃。
去年中央經濟工作會議強調要加快發展住房租賃巿場，尤其是長期租賃。內地租住房巿場不活躍，加上租金回報率、投資回報期長，故政府將加快發展租住房巿場，實施“租購並舉”住房制度，未來料有更多利好政策配合，尤其在土地供應及提供融資方面有優惠措施，如批出只供發展租賃住房的土地，又或給予較寬鬆的融資安排等。業界估計未來十年住房租賃將迎來4-5萬億元的市場規模，一六年僅1.38萬億元，發展空間龐大。
有租住房收入的大型內房股碧桂園(02007)不但坐擁充足土儲，去年物業銷售額更以5,500億元居榜首，按年增78%，率先受惠。一七年上半年，集團營業額升35.5%至777.38億元，純利增39.2%至75.01億元。去年首十一個月合同銷售毛利率達25%，高於一六年的21%。土儲方面，目前可售貨值約2.7萬億（1.5萬億為現有土儲，1.2萬億為渠道土儲）。集團是補充土儲最積極的內房，去年上半年把62%的回籠資金用於增加土儲，遠高於行業平均水平的46%。
為響應“租購並舉”住房制度，集團早前公佈旗下長租公寓品牌“BIG+碧家國際社區”，目標三年內建成100萬伙長租公寓。管理層指一八年毛利率有望重回24-25%的高水平。
市場憧憬當局將出台“租購並舉”的利好政策，料對集團盈利有正面影響。集團亦配合國家發展路向，料將帶來更高利潤，跑贏同業，值得投資者留意。市場憧憬今年中國經濟將持續向好，A股將於六月起納入MSCI新興市場指數，料將有利整體行業發展及股價表現。恆指新貴碧桂園股價持續向好，較早前更創下歷史新高，現價估值偏貴，宜候回調吸納，長線看好，投資時須留意內房調控政策、物業銷售額及集團於租賃住房發展的步伐。
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