[摘要] 近期內地房地產政策有放鬆跡象，去年十二月中央經濟會議提出房地產市場“分清中央和地方事權，實行差別化調控”後，現時有部分城市出台不同程度對樓市鬆綁的政策，蘭州、南京、合肥等城市放鬆部分非核心區域限購、放鬆高層次人才限購、支持改善性需求住房購買等舉措。
近期內地房地產政策有放鬆跡象，去年十二月中央經濟會議提出房地產市場“分清中央和地方事權，實行差別化調控”後，現時有部分城市出台不同程度對樓市鬆綁的政策，蘭州、南京、合肥等城市放鬆部分非核心區域限購、放鬆高層次人才限購、支持改善性需求住房購買等舉措。上述政策均對內房企業有正面影響，市場續看好內房企業增長前景，對內房股有興趣投資者可以留意內地二、三線城市業務較多的碧桂園(2007 HK)、富力地產(2777 HK)和雅居樂(3383 HK)。
碧桂園市值逾3,800億，公司現時土地儲備以內地二、三線城市為主，佔總儲備的88%，其中以廣東、江蘇土地較多。公司一七年整體銷售金額較去年同期升78%，市場預測碧桂園每股資產淨值(NAV) 約27.9港元，以上周收市價計算，每股資產淨值折讓(Discount to NAV)為43%，估值合理。
富力地產公司市值逾670億，現時土地儲備以內地二、三線城市為主，佔總儲備的66%，其中以廣東土地為主。公司一七年整體銷售金額較去年同期升35%，市場預測富力地產每股資產淨值(NAV) 約30.3港元，以上周收市價計算，每股資產淨值折讓為36%，估值合理。
雅居樂公司市值逾540億，現時土地儲備以內地二、三線城市為主，佔總儲備的78%，其中以廣東、江蘇土地較多。公司一七年整體銷售金額較去年同期上升70%，市場預測雅居樂每股資產淨值(NAV) 約18.8港元，以上周收市價計算，每股資產淨值折讓為30%，估值合理。
內房企業是近期市場熱點，預期今年內地房地產市場可保持穩健增長。內房企業股價波幅較大，適合進取型的投資者。
工銀澳門投資及風險研究中心 李俊耀博士
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